小鹏汽车CEO何小鹏在近日召开的一季度财报电话会议上终于吐出了憋了很久的心声：“我再次强调，在这么卷的市场里面，一定不要仅仅为了销量的规模，更重要的是要多项全能。”
近日，小鹏汽车用一份还算漂亮的财报数据，回应了外界对其今年以来月销量始终未能破万的质疑。财报里一季度亏损同比大幅收窄、毛利率重新回到两位数等数据似乎向外界表明：一味追求销量并不意味着车企在健康发展，其背后也可能是对利润的牺牲。
销量差强人意仍能实现毛利率的大幅上涨，这不禁让人猜测，何小鹏可能在下一盘“明修栈道，暗渡陈仓”的大棋。
然而，尽管小鹏汽车一季度亏损同比大幅收窄，但其毕竟还处于亏损状态。此外，小鹏汽车今年前4个月只卖出3.12万辆的新车，这一数据甚至还不如哪吒汽车（3.35万辆），这同样是不争的事实。也就是说，若想完成其在年初定下的28万辆的年度销量目标，小鹏在今年剩下的8个月的月均销量就必须达到3.11万辆。
只是，从目前哪怕破万都难的月销量情况来看，小鹏汽车要想在后续实现月均销量达3.11万辆，这不是可能性多大的问题，而是概率几乎为零的事件。不管何小鹏内心有着怎样的一盘大棋，摆在面前的现实似乎总在提醒着他：这一次，奇迹不会发生。
一、销量不如哪吒，亏损大幅收窄
在刚刚过去的今年第一季度，小鹏汽车共卖出2.18万辆新车，虽然同比增长19.7%，环比却下降63.7%，实实在在的销量“腰斩”。作为对比，去年年销量在五家主流造车新势力中排名垫底的哪吒汽车今年第一季度却卖出了2.44万辆新车。
这样的销量情况，不禁让人担心起小鹏的经营情况来。然而，就在近日小鹏汽车却用一份还算看得过去的第一季度财报数据打消了外界的质疑：小鹏一季度实现营收65.5亿元，同比增长62.3%，环比下降49.8%；录得净亏损13.7亿元，同比大幅收窄41.5%，但环比增加约0.2亿元，几乎与去年第四季度持平。截至3月31日，小鹏汽车现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及定期存款为人民币414.0亿元，同比增加72.8亿元。
在小鹏的一季度财报中，尤其亮眼的是毛利率。小鹏汽车一季度毛利率为12.9%，无论同、环比均实现提升，同比提升11.2个百分点，环比提升6.7个百分点。毛利率的提升，一方面得益于小鹏的技术不断得到变现，另一方面则是因为高端车型销售占比的攀升。
汽车销售方面，小鹏第一季度的营业收入为55.4亿元，同比增长57.8%，环比下滑54.7%。根据2.18万辆的销量可推算，第一季度小鹏的单车均价为25.4万元，较去年第四季度高出5.1万元。
对此，小鹏方面的解释是：“按年增长主要由于2024年一季度交付量的增加（尤其是X9车型）；按季减少主要由于G6及2024款G9当期交付量减少，加上季节性影响，部分被X9的交付量所抵消。”
在汽车毛利率上，小鹏同样实现了提升。今年一季度小鹏的汽车毛利率为5.5%，同比增长8个百分点，环比也增长了1.4个百分点。单车均价、毛利率的提高，得益于高端车型小鹏X9销量的提升，一季度小鹏X9累计交付7872辆，占总销量的36%以上。
值得一提的是，今年一季度小鹏服务及其他收入达10.0亿元，较2023年同期的5.2亿元上升93.1%，较2023年第四季度的8.2亿元上升22.1%。这部分收入的增长主要来自于小鹏与大众集团合作所带来的技术研发服务收益，这部分收益也使得小鹏第一季度其他业务的毛利率从此前的38%直线上升到了54%。
总之，小鹏的一季度财报总体而言还算不错，但这并不意味着其经营情况已得到彻底改善。小鹏汽车的一季度净亏损虽同比大幅收窄了41.5%，但不管怎么说，其毕竟还是亏损的。至于小鹏为何能改善亏损情况，我们不妨来看看其此前究竟做对了什么。
二、智驾技术变现，高端车型大卖
上文曾提到，小鹏汽车亏损的收窄及毛利率的大幅提升，主要得益于两方面：一是智能驾驶等相关技术的变现，二是高毛利车型销售占比的攀升。而智能驾驶等相关技术的变现，则主要来自于小鹏汽车与大众汽车集团的深度战略合作。
在电话会议上，小鹏管理层透露了与大众汽车集团的战略合作带来的当期收益：“2024年一季度平台软件收入为1亿多元。同时，与大众达成的电子电气架构合作，将从今年下半年开始计入收入。”
据悉，小鹏汽车与大众汽车集团此前共进行过三次战略合作，最近的一次合作是上月中旬。4月17日，小鹏宣布与大众汽车集团正式签订EEA电子电气架构技术战略合作框架协议，双方将为大众在中国的电动车平台联合开发行业领先的EEA电子电气架构，预计将从2026年起应用于在中国生产的大众品牌电动车型。
与大众合作所带来的收益，不但标志着小鹏已经开始对自身领先的技术实现变现，也意味着小鹏在卖车增加收入这条常规的“自我造血”路子外，摸索出了一种有别于传统车企的新商业模式。
对于今后是否会在智驾技术上与更多车企合作，小鹏汽车管理层表示，“小鹏会以开放的心态来寻求与其他参与者的战略合作机会。但我们最看重的是我们如何为合作伙伴关系带来价值，并为彼此创造价值，而不仅仅是供应商的关系”。
至于导致小鹏汽车一季度毛利率提升的第二个原因，即“高毛利车型销售占比的攀升”，则主要是指小鹏X9的销量提升。据悉，小鹏X9是小鹏汽车旗下首款纯电MPV，售价约为36万元起，是目前其旗下售价最高的车型。今年一季度，小鹏X9共卖出7872辆，占所有车型总销量的36%以上，是小鹏旗下销量占比最高的车型。值得一提的是，作为高端车型，3月份小鹏X9卖出近4000辆，作为对比，同样作为纯电MPV的理想MEGA 3月份则只卖出了3229辆。
即便是放在整个国内MPV赛道（不分能源形式），3月份小鹏X9 的销量也能排到第六位。如果只看新能源MPV赛道，3月份小鹏X9的销量甚至能排到第二位，仅次于比亚迪的腾势D9。如果再缩小些范围，只看纯电MPV赛道，小鹏X9则是3月销量冠军。
小鹏X9为何能卖得这么好呢？轰Party认为主要有如下几个方面的原因：一是品类创新。小鹏X9打破了传统MPV千篇一律的方盒子造型，并将大七座MPV、大四座SUV合二为一，相当于用户花一份买车的钱同时买了两款车。“7座MPV满员的情况不如被拿来当4座SUV开的情况多。”何小鹏此前曾解释说，这么设计是希望X9能够“跳出MPV品类，去抢大型SUV市场”。
第二，小鹏X9不但是针对家庭定位，且有着极致的性价比。比如在配置方面，小鹏X9做到了顶配变标配，在不同价位的4款车型上均标配了后轮转向、双腔空悬、冰箱、彩电、沙发、中央空调、23扬声器等200余项技术。而标配了如此多项技术的小鹏X9，在价格方面同样具有竞争力。同样作为纯电MPV，理想MEGA、极氪009的售价上探到了50万元，而小鹏X9的起售价则只有36万元。