作为中国最大的汽车制造商之一，早在2019年，上汽集团便被MSCI纳入其ESG评级名单，评级一直维持在B级，而到2023年底却突遭下调至CCC级，且在同行业中处于落后水平。在造车新势力的追赶下，而今这位中国老牌汽车商“一哥”是否还有机会重振雄风？上汽集团在ESG方面究竟存在哪些短板？
在乘用车行业（申万二级）8家上市公司中，上汽集团(600104.SH)的营收规模连续十几年保持行业第一，且其坐拥上汽大众、上汽通用、上汽通用五菱、申沃汽车、上汽红岩等多个知名品牌，享受着合资汽车品牌的时代红利。
不过，今年一季度，上汽集团的收入和盈利均出现退步。
4月30日，上汽集团披露了2024年第一季度报告。财报显示，一季度，上汽集团实现营收1430.72亿元，同比下降1.95%；实现归母净利润27.14亿元，同比下降2.48%。
比业绩下滑表现更早一步的是，2023年12月，上汽集团的ESG评级还遭到MSCI（明晟）下调至CCC级。在“E”（环境）、“S”（社会）、“G”（治理）三项维度中（单项满分均为10分，分值越高代表企业表现越优秀），MSCI对上汽集团的“G”（治理）维度的评分竟然为0分。
除MSCI评级外，路孚特于2024年第一季度给予上汽集团的ESG评级为B-；富时罗素于2024年5月2日给予上汽集团的ESG评分为1.5分，低于平均分（1.62分）。
在4月8日举行的智己L6发布会上，智己汽车CEO关于“有员工小孩出生时还加班”等言论一时间引发舆情争议。
紧接着，4月10日，荣威汽车发布企业文化宣传海报，表示“不鼓励加班，也不阻止大家对造车的热爱”，同样提及“员工加班”相关舆情话题。
事实上，智己、荣威均为上汽集团旗下汽车品牌。两大品牌一前一后均牵扯“员工加班”社会焦点话题，那么作为控股股东，上汽集团对员工权益保障问题如何看待，其内部管理制度的完善性与执行情况如何？
时代商学院研究发现，在MSCIESG评级中，上汽集团在“G”（治理）、“S”（社会）两个维度的表现远逊于“E”（环境）维度；从关键指标来看，上汽集团在“产品安全与质量”、“劳动力管理”及“企业行为”等关键指标方面的表现，均存在一定不足。
关于遭MSCI下调ESG评级及在公司治理方面的改善举措等问题，4月28日、4月30日，时代商学院分别向上汽集团致电、发邮件进行询问，截至发稿，该公司仍未回复。
ESG概况：评级被下调至CCC级，同行业公司中倒数前三
早在2019年，上汽集团便被MSCI纳入其ESG评估名单。MSCI官网显示，2019—2022年，上汽集团的ESG评级均为B级；2023年12月，该公司ESG评级被下调至CCC级。
据MSCI设立的评估标准，ESG评级结果为AAA级或AA级的企业，其ESG表现在行业中处于领先水平；A级、BBB级、BB级则为一般水平；B级与CCC级则代表ESG处于落后水平。
从行业对比看，据全球行业分类标准（GICS），上汽集团属于非必需消费品行业之下的汽车制造商行业。MSCI官网显示，该行业共纳入了全球70家公司。
从评级分布看，在全球70家汽车制造公司中，处于AAA级或AA级等领先水平的比例合计为22%；处于A级、BBB级、BB级等一般水平的比例合计为56%；处于落后水平的企业中，评级为B的比例为18%，与上汽集团同属CCC级的比例为4%。以70家公司的总数计算，可知上汽集团的ESG评级在该行业中位居倒数前三。
A股上市公司中，除上汽集团外，在乘用车行业（申万二级）还有7家上市公司，其中，仅海马汽车(000572.SZ)一家未被MSCI纳入其ESG评估名单。
MSCI对其余6家公司的ESG评级中，截至2024年5月的最新评级日期，比亚迪(002594.SZ)、长城汽车(601633.SH)为A级；北汽蓝谷(600733.SH)为BBB级；赛力斯(601127.SH)、广汽集团(601238.SH)为BB级；长安汽车(000625.SZ)为B级。
由此可见，无论是与A股乘用车行业上市公司，还是全球汽车制造公司相比，上汽集团的ESG评级均处于业内垫底水平。
另外，新浪财经ESG评级中心数据显示，在ESG涉及的“E”（环境）、“S”（社会）、“G”（治理）三项维度中，MSCI对上汽集团的评分分别为7.3分、2分、0分。
在A股营收规模较为接近的同行业公司中，如图表3所示，MSCI对比亚迪三项维度的评分分别为9.3分、3.8分、3.5分；对长城汽车三项维度的评分分别为5.7分、3.3分、5.3分。
对比可知，上汽集团在社会、治理维度方面的表现逊于同行业公司比亚迪与长城汽车。
但对于汽车制造行业，MSCI更注重企业在社会责任、公司治理方面的表现。如在MSCI的ESG评级行业指标权重中，环境、社会、治理维度的各项权重分别为29.1%、37.1%、33.9%。
环境（E）指标：碳排放、废弃物排放密度优于同行
据MSCI的ESG评级行业指标权重，上汽集团所处行业的环境维度权重为29.1%。其中，关键权重指标如图表4所示。
由图表4可知，汽车制造行业在环境维度权重最高的核心议题分别为产品碳足迹、清洁技术机遇、有毒排放物和废物，这与该行业产业链较长、关联产业较多的特质有关。随着智能化、信息化的技术进步，该行业降碳减排的潜力较为明显。
在2023年ESG报告中，上汽集团对这三项关键指标均有披露。
其中，在产品碳足迹方面，上汽集团的温室气体排放密度整体要低于比亚迪与长城汽车。时代商学院根据报告中相关数据估算得出，2023年，上汽集团的温室气体排放密度约为0.03吨/万元营收；同年度，比亚迪的温室气体排放密度约为0.2吨/万元营收，长城汽车约为0.08吨/万元营收，均显著高于上汽集团。
在清洁技术机遇指标方面，2023年，上汽集团光伏装机容量达到260兆瓦，光伏发电量、绿电购买量分别为2.47亿千瓦时、5.23亿千瓦时；长城汽车累计分布式光伏装机容量达到273兆瓦，累计采购绿电近2511万千瓦时；比亚迪则并未在2023年社会责任报告中披露相关数据。
在有毒排放和废物管理方面，上汽集团在生产过程中主要产生废水、废气、固体废弃物、噪声等。
2023年，上汽集团的化学需氧量、氨氮、氮氧化物、二氧化硫污染物指标的实际排放量分别为684.4吨、40.5吨、266.9吨、38.5吨，上汽集团在2023年ESG报告中表示，公司的污染物排放均未超出其许可排放限值。
同年度，长城汽车上述污染指标的实际排放量分别为271.89吨、21.26吨、60.45吨、6.31吨，均远低于上汽集团；比亚迪化学需氧量、氨氮的排放总量分别为719.41吨、56.22吨。
考虑到企业的经营规模不同，除了污染物指标的实际排放量外，我们计算出企业的废弃物排放密度。如图表5所示，从上述废弃物排放密度（实际排放量/营收）来看，上汽集团在同行业公司中处于领先水平。
社会（S）指标：旗下车型频登黑榜，员工主动离职率为6.3%
据MSCI的ESG评级行业指标权重，上汽集团所处行业的社会维度权重为37.1%，在三个维度中权重最高。其中，关键权重指标如图表6所示。
